创业板指时隔四年重返2300点！是盛宴还是泡沫？如何借基布局“成

　　另外，在这23只个股中，有18只为创业板50指数的成份股。

　　不难发现，本轮反弹以来，北向资金集中买入了创业板的核心标的，而创业板指数更受益于这些个股的上涨，其中包括了爱尔眼科、宁德时代等多只大牛股。

　　消息面上，6月12日深夜，证监会和深圳证券交易所相继发布了一系列创业板改革并试点注册制相关制度规则。深交所从今日起开始受理创业板在审企业的IPO、再融资和并购重组申请。尽管创业板股票的涨跌幅限制放宽到20%需要自注册制首单新股上市日再施行，但业内人士看好新规为创业板带来的活力。

　　有券商表示，新规明确了创业板的定位，助推国内高技术产业发展，此前创业板对企业有着较为严格的要求，成长型创业企业登录创业板的门槛较高，此次注册制的落地，使得创业板的包容性得到显著提升，后续国内高技术、战略新兴产业有望进一步迎来发展契机。

　　还有券商认为，资本市场深改实质性提速，更多底层基础制度出台可期，2019年12月公布新证券法修订稿后，资本市场改革实现了实质性提速，主板改革有望在创业板制度落地后进行，预计伴随我国推进长期资金入市，便利外资投资渠道，我国资本市场各项制度与国际实现接轨可期，未来我国资本市场将朝着更加完善的方向发展。（每日经济新闻）

泡沫还是盛宴？

　　回顾创业板指数设立至今的10年，成长和价值就仿佛一对舞伴，交替前行，且节奏稳定。10-12年价值领先，13-15年成长突围，16-18年价值反超，19-20年成长再次逆袭。

　　但是，与创业板综指充当急先锋不同，最近这阵成长风的领头羊是创业板50。2019年初至今，创业板50指数上涨97.8%，跑赢创业板综30个百分点，跑赢上证50更高达72个百分点。也就是说，大盘成长>小盘成长>大盘价值。

　　长期视角下，大的比小的靠谱。不同于2015年的炒概念，本轮结构分化有充足的基本面支撑。在经济下行的背景下，新能源、电子、医药等产业鹤立鸡群，真实的需求，带来真实的收入，转化为真实的利润。

对“核心资产”的拥趸来说，有足够的证据表明，我们享受的是真实成长的盛宴，而非制造了一个吹弹可破的泡沫。

　　历史不会重演，却惊人的相似。如果说2015年的A股是十五年前美股互联网泡沫的再现，那2019年至今的大盘成长股，则更像五十年前的“漂亮50”。

　　但些许外部环境的差异就会使预测力不从心，漂亮50走下神坛的背景并没有照搬到今天的A股。所以，大盘价值股何时翻身，仍未可知。

这些创业板基金你需要知道

　　6月19日上午开盘不久，创业板指突破2300点，创年内新高。相信大家也知道，创业板指今年以来的涨幅领跑A股其他宽基指数，走出了独立行情。随着注册制改革即将落地，今年创业板未来表现也越来越值得期待。

多位投资人士表达了对创业板投资价值的长期看好。由于创业板投资门槛提高，市场波动加大，行业人士建议普通投资者借道公募基金参与。

　　但是市场上除了创业板指，还有创业板50、创业板300……这么多指数我该怎么挑选？创业板指的优势是什么？

创业板指科技含量高，成长性好

　　创业板指是选择创业板中流动性和市值指标排名靠前的100家公司。并且会每半年进行定期调整，有时候也会有一些临时调整。

　　与主板沪深300 指数相比，创业板指中创新科技类的行业占比较高，医药卫生和信息技术行业就占比接近60%，而传统的金融地产、可选消费、主要消费只占17.56%。

　　而最近，半导体产业链、新能源汽车、医药中的创新药、创新器械等都具有很好的发展空间，创业板指重仓于这些行业，无疑为其后续的成长性提供了可靠的支撑。

创业板指换手率高、流动性好

　　沪深300十年来的日均换手率都不超过5%，而创业板指的日均换手率高出不少，基本都在8%-15%，甚至今年以来的换手率达到了20%。说明投资者们更倾向于去参与创业板指的投资，大家对创业板指的投资热情空前高涨。

创业板指与创业板其他系列指数比较

　　其实，跟踪创业板的指数不止创业板指，还有创业板50、创业300、创蓝筹、创成长、创业价值等都是投资创业板的良好的工具性产品。

不同创业板指数风格与代表性分析

　　创业板指是选择创业板中流动性和市值指标排名靠前的100家公司，代表性最好；

　　创业板50是在创业板指的100家成分股的基础上，选择最近6个月日均成交额最突出的50只股票组成成分股；

　　创业300覆盖的范围更广泛，成分股有300个，风格更均衡。

　　创业蓝筹强调蓝筹和低波因子，创业价值偏重于价值股；

　　创成长强调成长和动量因子(是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势，即过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票)。

　　其中后三种都是样本股精选，风格也更强烈。

目前，年内涨幅前十的创业板指数基金如下：

创业板指数相对来说波动比较大，大家可以根据自己的风险承受能力分批入场，切勿盲目追高。可以重点关注科技成长引领的创业板指配置价值，把握好节奏。对于偏低风险的投资者，可通过定投方式参与。

　　另外，创业板注册制落地，创业板股票涨跌幅将放大至20%，相关基金波动也将随之扩大。多位公募人士表示，近期基金公司正在重新评估相关产品风险等级，匹配净值涨跌幅，同时，筹备申报创业板主题基金。新规将对相关产品活跃度形成利好，场内创业板指基有望获得流动性和规模的继续攀升。

除了指数基金，创业板主动权益类基金也在路上。

　　从证监会官网披露的基金募集申报进度看，今年以来，招商、富国、华夏、嘉实等14家基金公司申报了21只创业板主题基金，在创业板注册制落地前呈现加速申报的现象，5月份以来新申报的基金有17只，占了80%。

　　上报的新基金中，主动权益类多达16只，而此前为各家公募争相布局的创业板相关指数基金仅有6只，成了“少数派”。

　　近期上报的新产品除了能够更好地分享创业板改革红利，另一大优势在于可以直接参与创业板战略配售，是真正意义上的创业板战略配售基金。想要布局这类基金的投资者可以等这类基金上市之后入场。

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