注册制下创业板储备谁家多？第一梯队券商曝光，中信建投40家最多

其次是中信证券，上交所28家，深交所中小板12家，深交所创业板25家，合计65家。两大券商的份额合计超过34.11%。

信达证券认为，创业板借鉴了科创板的核心制度安排，但其受众更加广泛、流动性可能更强。改革的多重举措将增厚券商投行带来业绩增量，在市场化定价原则下，新股定价更加考验中介机构和机构投资者的专业能力，市场份额也将向定价能力、销售定价能力、风控能力强的券商集中，改革更利好头部券商。交易机制的放宽以及上市公司数量增长将有望提振交投活跃度，也将增厚券商经纪业务营收。

投行人士表示，未来投行业务资源将向大型券商集中，加剧马太效应，一线投行的市占率有望继续做大，龙头券商投行有望实现百亿收入量级。

此外，未来投行业务资源将向大型券商集中，加剧马太效应，一线投行的市占率有望继续做大，龙头券商投行有望实现百亿收入量级。从行业整体来看，2020年证券业投行收入有望同比增长26%；中长期有望在未来五年实现3-4倍高速腾飞。

此外，海通证券的投行业务表现较为耀眼，凭借保荐60项目列第三位，由海通证券保荐的主板、中小板和创业板企业分别为18单、14单和26单，其中不乏备受市场关注的金融项目和大型项目。

IPO审核提速之际，IPO项目储备丰富的券商将率先获益。

再融资新规落地也将投行业务带来深远影响。国盛证券认为，预计2020年定增规模将提升至1.2万亿左右，按照1%的承销费率来看（19年券商行业整体作为主承销商的承销费率为1%左右），预计仅定增恢复将为券商行业带来的业绩增量贡献在1.6%左右。

华泰非银金融团队认为，创业板注册制改革推动下，短期看项目储备丰富券商直接有望受益，中长期看改革将加速投行模式高阶升级。行业加速分化，行业马太效应或将加剧，龙头券商优势显著。

保荐项目数量排在第六名～第十名的券商分别为国信证券、华泰联合证券、民生证券、国金证券和证券承销保荐和、第4名的招商证券，今年均跌出行业前五，今年排名分别为第25名、第9名。长江证券的首发承销保荐收入大幅下滑62.83%，仅为0.48亿元，去年同期为1.29亿元。

银河证券认为，创业板注册制改革提升上市包容性、加快项目审核节奏，增厚投行收入空间。考虑到 2019 年科创板承销保荐规模占券商投行IPO承销规模比重达32.53%，注册制下投行项目发行节奏明显提升，对投行收入贡献明显。创业板注册制改革将进一步为券商投行带来增量业务需求，持续提振投行业务收入。注册制全面实施，对券商定价能力、综合实力提出更高要求，承销保荐业务集中度将进一步提升，头部券商有望率先获益。

在信达证券看来，现阶段流动性充沛，预计创业板注册制改革不会对市场形成较大冲击。参照2019年科创板IPO贡献承销保荐收入占比超过10%，创业板注册制后将增厚IPO储备充足的券商，并带动其它相关业务条件。

同时，IPO现场检查当中，撤回申请的比例保持较高。去年6月到今年4月，证监会对84家首发企业完成现场检查，其中30家撤回申请，撤回比例超30%。

根据4月30日数据显示，在证监会排队IPO企业总计428家，3月13日之前申报企业已全部参加过现场检查抽查或检查。之后申报的39家企业尚未参加，其中主板6家、中小板1家、创业板32家。

2019年7月开板的科创板为券商IPO承销保荐业务带来丰厚增量收入，到了2020年，创业板注册制改革又被提上日程。在业内人士看来，参考科创板经验，创业板注册制落地后券商将明显受益。

从已预披露的IPO排队企业、上市的企业再融资项目来看，保荐机构大多为大型上市券商，中信证券、中信建投证券、海通证券、广发证券等储备项目较多，安信证券等中型券商也大有迎头赶上的趋势。

创业板还将带来明显增量收入

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