在天使投资阶段，财务数据很少，怎么估值？创业公司通常会实施股权激励的方式来留住优秀人才，在天使投资阶段做股权激励条款需要注意什么？天使投资协议中必备条款是什么？在公司运行后，为什么创业者中途离职要以1元转让股份？
这些问题，在虎探《创业有法》专栏中将可以找到答案。打造“超实用法律解读，创业路避坑指南”，目前虎探《创业有法》专栏正在连载《揭开天使投资协议的面纱》，邀请了四川矩衡律师事务所合伙人、成都市律师协会网络与高新技术法律专业委员会委员余艺民律师做解读，值得需要融资的创业者朋友们认真看看。
一、财务数据很少怎么估值？
投资估值是整个天使投资环节交易各方需要最先洽谈确认的内容，也是核心内容之一。
常见的投资估值方法包括 P/E 倍数法(即公司估值=市盈率×预估公司未来 12 个月利润)、现金流折现法等。但是在天使投资阶段，创业公司财务数据和经营数据均较少，甚至有些项目没有财务数据。
因此在此阶段，投资人和创业公司一般采用对未来发展规模的预判，以及参考同行业竞品融资估值情况等综合因素来协商确认投资估值，最终由各方协商一致即可。
投资估值条款中一般分为投前估值和投后估值，余艺民律师建议在协议中一定要加以明确，以免造成歧义。
投前估值和投后估值二者的区别为：投资后估值＝投资前估值＋投资额，而投资人获得的公司股权比例＝投资额÷投资后估值。
举例
公司投资前估值1000万，创始股东持有100%股权，现在投资人投资100万，则投资后估值为1100万。
投资人投资后获得公司股权计算方式如下：投资人投资后获得股权比例=100万÷1100万×100%≈9.09%
二、创始人股东需要做哪些陈述与保证？
创始人股东陈述
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