Papi酱们面临的困境，其实是“爆款”如何持续？

钛媒体注：作为KPCB（凯鹏华盈）中国主管合伙人，京东、融360、秒拍、喜马拉雅、启明星辰等明星创业公司的投资人，周炜也因内部流程决策过慢错过“快的”。在过去的2015年，用周炜的话说，“内心还是有点小得意”，2014年投的两个公司–—秒拍和喜马拉雅，投时还是行业的3、4名，在2015年都冲到了行业第一，秒拍拿出了小咖秀这样令人意外的爆款产品。而他对投资趋势的判断和分析也有着自己清晰的思路，以下为周炜在网易创业Club的采访中关于当前火热文化娱乐和内容创业领域的投资逻辑：

资本无法催生好企业家

我一向推崇“精品投资”，不是“开枪扫射型”。在资本疯狂的2014年~2015年上半年，投资都非常克制，投的项目不到10个。很多人会问在别人疯狂砸钱时怎么保持冷静？如果您也经历过多次经济周期，心态也会比较平稳。

我是2007年开始进入VC，之后马上面对的是2008年的金融危机。2007年融资的企业到了2009年初，对半折价，之后又经历了2010年-2011年短暂的经济下降期。有了这些经历后，面对周期性的疯狂，内心不会太恐慌。

因为统计学永远不会骗你，好的公司永远就只有那么几个。难道因为资本的疯狂，好企业就成倍增加吗？不可能！资本没办法催生出好企业家，好企业家是天生的。不管是有10倍的人在做投资，还是5倍的人做投资，好企业家和好企业就那么多，只不过资本让他成长得快一些还是慢一些。

在资本疯狂的时期，看懂了某个行业才投资。比较自豪的是预测未来一直做得不错。疯狂投资很多时候是赌概率。如果一个彩票马上要开奖，奖金池非常多，比如有50亿美金，如果能花30亿美金把所有的彩票都买下来，肯定是些赚钱。

在过去一些年，扫射式打法有效率，因为那时创业者数量有限，成功的几率相对大，你打得够多，总能扫到好几个，而且倍数相当高，能赚回来，从数学模型上是成立。但现在创业项目数量那么多，估值增高太快，再用扫射式再也没不容易赚钱。我和基金合伙人，一共投了30多个项目，主要投A轮，其中十亿美元估值的已接近10个，这个比例很高了。如果投的量非常大，有几十个独角兽公司，那我们没法比。

从LP（有限合伙人，出资人）的角度看，更关心是你帮我赚了多少倍，而不是你投了几个上市公司。投资赚不赚钱，并不是投了好公司就能赚钱，比如说苹果和谷歌上市后，你去买它们的股票，不见得最后赚钱，所以进入的时间点非常关键。我70%以上的项目都是A轮进入。

风险投资是艺术性大于科学性。我比较满意的是，比如喜马拉雅、秒拍等这些好的项目的靶子真的在哪里，我看见了，别人还没看见，我打中了。最终的目标，和我设想的几乎一致，甚至更好。这个特别有意思。

内容创造者的困境：爆款如何持续

现在内容创业非常热，单纯内容创造者要面对的问题，是怎么让内容的高品质和高吸引力能够持续。

从投资角度上，我会首选投内容的平台，再看垂直内容生产商，显然内容平台是更大规模的公司，所以投了喜马拉雅和秒拍。但我完全相信内容的价值，内容的垂直生产商也会成为很有价值的公司，比如说《万万没想到》、关爱八卦协会还有当下非常火爆的Papi酱等。

关键在于，如何形成一套体系和机制，持续创造出高水准的有价值的内容，而且用户不疲倦，这和电影、游戏很像。Papi酱能不能在几个月之后，仍然能持续创造出如此高吸引度的内容，且用户不会审美疲劳？这是内容创造者们面临最大的问题。

其实好莱坞电影对此已探索出模型，好莱坞的商业电影都有套路，包括设置什么样的冲突，男主碰上什么样的困境、危机，怎么去拯救等等，都有模式。好莱坞的动画片比如《疯狂动物城》，也有很多可以套用的模式和固定的桥段。

中国的内容创造者们目前要做的是把成功模型建立好，并且突破个人的瓶颈。比如说Papi酱，如果以后一直由她来表演，即使她每天10个小时不停地拍，能生产出多少内容？但如果她逐渐把自己的成功模式复制，进行多品牌的模式化的内容创造，会获得规模化的增长。

如果我们去投内容创业者，假如这个创业者是个人明星类型，就看他能否模式化，能否用自己的品牌效应带出一个群体或者商业模式来。如果能做到，非常值得投资的。如果做不到，一旦失去新爆款，很快就下去。如同当前的社交公司，最终成功上市的社交网络公司、社交游戏公司，并不是最早那几家特别火的，最火的那几家现在都不存在了。

内容创业变现，广告仍最直接

市场会分超级市场和专业市场。淘宝是超级市场，市值千亿美元；淘品牌是专业市场，市值最多几十亿。

内容创业者和投资人要考虑的问题，还有两方面。第一，规模能长多大。能做千万级还是亿级、十亿级公司？创业者和投资人都得调整自己的期待值。第二，企业的周期，对垂直领域的创业者来说，不管是内容还是小平台，要意识到在某个时间点可能要面对并购。互联网大公司垄断了大量的流量，流量定价权不在自己手上，当竞争到一定程度后，为了让原有的产品形态在竞争中长远存在，你一定要找一个巨头合作，也就是站队，这可能是不可避免的事情。

现在创业被用烂了。投资界定义的创业，是干大事情；开间餐厅、小店，是做生意，不是创业，除非你去开300家连锁餐厅，才是创业。绝大多数的内容创造者，如果把开自媒体号定义成创业，他会失望。当作一个兴趣来享受比较好。内容创业只属于少数人。

通过内容创业来变现， 数万的小团队最终能赚钱的有多少个？几百个是非常乐观的数字。内容创业者，如果一开始把身家性命都拼上，希望搏一个大成功，失望的概率非常大。但如果把它作为发挥专长，在过程中建立价值和名声，最终会找到一个变现方式。

罗辑思维的罗振宇说过内容创业不能靠广告变现，要卖货，要卖知识，挣粉丝的钱。我倒觉得广告是最简单、直接、粗暴的方式，是非常重要的变现渠道。罗辑思维是十万中挑一的内容创业者，他的变现方式，不是每一个内容创建者可以去模仿。广告仍然重要，而且最终能实现变现的永远都是最顶尖的那一群内容创造者。

创业是九死一生、小概率事件。创业者和投资人都要调整预期。我们刚成立了人民币基金，最近也会投内容类公司，但不管创业者还是我们，期待值都应该调整好。

为什么选喜马拉雅？

做早期投资，两点比较重要，第一是对未来的预测，第二是对时间轴的把握。

很多次我都谈到很喜欢看科幻，不看科幻的人没办法做好早期投资。科幻小说的思维是不受限制的，看科幻能让你对各种看似疯狂的想法接受度更高，让你见怪不怪，对未来有更疯狂的想象和接受。

(责任编辑：admin)