创业板2月成交近4万亿 科技类ETF大幅下跌

海外市场在经历了周一的“惊魂一夜”后，黑天鹅事件再度煽动翅膀。

这次A股没有出现大多数投资者期待的独立行情，而是出现了一定的回调。截至周三收盘，沪指跌0.83%，深成指跌超3%，创指收跌4.66%，A股单日市值蒸发近1.1万亿。前期人气股科技股批量跌停，周期股强势崛起。

A股将超预期发挥到了极致，段子手满天飞。前一天基金经理还在说：“只要您想下车(科技股)撒泡尿，您就会被历史的车轮无情甩下，因为这是一趟高铁。”而后一天，就尿在了裤子上，开始有些暖，但现在有些凉了。

不过面对股市的调整，有机构指出，考察当下A股的内外部环境，相对其他市场更有吸引力，或更易吸引避险资金陆续进入。有外资机构甚至喊话，由于中国经济形势正开始好转，中国股票及那些在中国收入占比较重的全球股票可能是一个特别有吸引力的买入机会。

央行：下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%

随着疫情爬顶，复工持续推进。连日来，高层为对冲疫情采取和部署的各项措施，为A股营造积极氛围。

央行网站显示，为贯彻落实2月23日统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议和2月25日国务院常务会议要求，2月26日，人民银行召开电视电话会议，部署金融支持中小微企业复工复产工作。

会议认为，当前疫情防控正处在最吃劲的关键阶段，支持配合统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展是金融系统当前的头等大事。人民银行认真贯彻稳健的货币政策要更加注重灵活适度的要求，在前期已经设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中，支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元，再贴现额度1000亿元。

此外，在2020年6月底前，对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。

万得全A成交额六破万亿

不过2月26日，A股并未顶住外围市场的压力。

沪深两市低开后震荡下跌，截至收盘，上证综指跌0.83%报收于2987.93点;深成指跌3.02%报收于11497.55点;创业板指跌4.66%报收于2180.70点，万得全A总成交1.31万亿元，连续6天突破万亿。

(图片来源：Wind金融终端“沪深综合屏”)

事实上，今年春节过后，除2月3日外，市场基本呈现出量价齐升的态势。而近日，虽然成交屡破万亿，但却呈现出高位滞涨的态势。

科技类ETF大幅下跌

虽然说周三A股连续天量成交，但市场上的热度出现了明显降温。这一点特别体现在半导体、5G等板块上，前期热门的科技类ETF大幅回调，跌幅为2月3日以来最大。

截至收盘，多只规模超50亿的ETF基金跌幅超5%，其中，半导体ETF跌幅为9.80%;半导体50ETF跌幅为9.34%;芯片ETF跌幅为9.21%;5GETF跌幅为7.26%;科技ETF跌幅为6.47%。

创业板指大幅调整

而这些板块的杀跌也引发了创业板指的震动。截至周四收盘，创业板指跌4.8%，而且明显弱于大盘。

值得关注的是，从盘面和来自券商营业部的信息来看，杠杆资金或有踩踏现象。有券商营业部反映，有不少融资客在周三大举抛售成长股。这意味着融资数据可能出现减少的情况。从盘面来看，周三有93只跌停个股，跌幅超过7%的达344只，且多数是前期的热门股，这种情况也是开年大跌反弹之后第一次出现。

宁德时代：拟定增募集资金不超200亿元

2月26日晚间，宁德时代披露定增预案，拟向不超35名特定对象非公开发行股票，募资不超200亿元，用于宁德时代湖西锂离子电池扩建、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目以及补充流动资金。

值得一提的是，宁德时代是2月以来融资盘大笔加仓的热门题材股，在周三当天，该股跌5.55%，报152.86元/股。

大数据看创业板是否见顶

而事实上，鼠年创业板表现一直优于大盘。从2月3日底部起来，到2月25日收盘，创业板大涨有近30%。即便是2月25日股市巨震，创业板指仍然收涨逾1%。

截至周三收盘，创业板2月以来合计成交3.85万亿元，创历史月度成交最大量。之前创业板也有4次月度成交超3万亿元，分别是2015年5月成交3.29亿元、2015年6月成交3.49亿元、2015年11月成交3.55亿元、2019年3月3.01亿元。

2015年5月成交天量后，创业板牛市已近尾声，6月前期略冲高后就开始了大幅下挫。6月市场更是放量大跌，一直到2018年底才初步探明底部。2015年11月因超跌反弹，创业板成交也一度急剧放大，但那也是行情末端，当年12月整体小幅波动，次年1月市场再度暴跌。

2019年初，市场再度回暖，到3月创业板成交又一次突破3万亿元，而行情因此再次转折，当年4月、5月连跌2月，并在之后的半年多里整体横盘震荡，到年底才再度开始缓慢上升，至目前加速上涨，成交再创天量。

此外，天风证券结合创业板历史换手率，从指标方面给出方向参考：

当前流动性和资金面推动的结构市中，估值和基本面短期的解释力度都有限，一些交易层面和流动性的指标值得关注。关于创业板换手率(流通市值)，历史上创业板换手率有4次超过5%：

周三，创业板换手率已持续7个交易日在5%左右徘徊，创业板指最大涨幅7.6%。因此从换手率历史极致表现分析，此轮创业板换手率维持在5%左右，理论上或将还能持续5至26个交易日，上涨空间也许还有12%至32%左右。(当然，这里还需综合对比考量加杠杆和区间之前阶段涨幅的情况)

风格切换，基建板块受宠

虽然前期大涨的科技类板块大幅下跌，而以建筑、房地产、钢铁等基建类板块大幅上涨。其中建筑板块涨幅超过4%，板块内中国中冶、腾达建设、山东路桥、安徽建工、交建股份等10多只个股涨停。