30万亿理财如何转型？银行资管老总探索“二次创业”

　　尽管理财细则比预期中更兼顾实际，但银行仍然感到压力不小。

　　陈芳表示，关键是将来银行系资管子公司和其他类型的金融机构是什么样的竞争和合作的关系，“主要还是优势互补，我们对自己的定位是‘配置与投资的双支柱’。”

　　其实，多数银行也已经在着手推进转型。招商银行(600036,股吧)资产管理部副总经理魏青介绍，招行已经在做一些转型过渡的准备，比如，新规以后结构化存款和保本理财就不再归到银行理财规模里了，已经在内部安排，准备从资管部移交到金融市场部。“从规模的角度上来说，大概6000亿已经开始转型。另外，在投研一体化的研究上已经着手布局了，成立了几十个人投研一体化做研究债券的小组。”

　　“最近半年更多的是迷茫，担心做的事情回过头来看又不合规，又成为压力和包袱。但现在与其说在这个时候那么悲观，倒不如说新规真正地开启了大资管的新时代。”兴业银行(601166,股吧)资管部总经理顾卫平透露，具体到转型，银行的理财在销售方面要跟上去；产品上，过去各个产品投资组合都是雷同的，今后在产品的设计方面确实要根据客户进行一定的细分，例如区分中高级客户、普通客户，区分偏收益和偏流动性等；在资产的配置上，过去偏重于信用风险，忽视利率风险的管理，现在要迎头赶上。

　　未来，母行和子公司的协调也是关键。魏青表示：“总体上，招行从上到下决策机制不会因为成立了子公司而内部协调更弱，成立子公司的原因主要是看好财富管理非常大的空间。子公司作为一个资管机构最核心的就是两块：一块是产品够不够好；另一块是产品有没有人买。”

　　面对复杂的情况，她提出两点建议，第一，有一定体量的银行，未来一定转型为全能资管机构，进行全市场、全产品、全渠道的覆盖。第二，资管新规下一定要有自己的核心竞争力，要有差异化竞争。

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　　理财转型挑战不小

　　蔡涛也表示，资管产品设计得再好也绕不开分销的问题，银行资管需要充分利用银行天然的渠道优势，不仅需要利用银行自身各分支机构，也要充分利用各类合作金融机构的代销系统，拓展销售渠道。在销售中需要利用大数据支持，提升销售的精准化程度。

　　[截至今年6月末，银行非保本型理财产品余额为21万亿元，环比下降1.18万亿元。]

　　她认为，银行的特点是在宏观和固收方面有传统优势，将来在权益、量化、策略选择方面要多下功夫。“将来的产品还是要符合银行的需求，即以绝对收益为目标，尽可能减少产品波动。这一点做起来很难，尤其未来是以标准化的资产为主。”

　　她还透露，招行目前正在研究大类资产配置，“未来银行理财的客户大部分诉求是相对稳定的回报。从大类资产配置的角度，希望可以通过属性的区别和模型的配置达到最终效果，例如可以把风险收益比作限定指标，风险收益的模型之下固收配多少、非标配多少、股票配多少，甚至还有一些别的商品或者衍生结构。”

（责任编辑：季丽亚 HN003）

　　一方面，资管新规的配套细则较预期有所宽松；另一方面，近来货币政策对市场呵护有加，去杠杆向“稳杠杆”过渡。然而对银行而言，转型仍然面临重重挑战——从投研能力、运营体系、销售、风控、科技再到同业生态，都可以说是一次“二次创业”。

　　在转型过程中，银行系资管子公司的设立也是难以避免的话题。

　　可以确定的是，未来子公司与现在部门运作会有很大差异。苑志宏认为，未来子公司的运作第一要立足于本行，又不能限于本行，也不应该局限于本行的客户。“还是要跳出去到外线去作战，因为整个市场太大了，未来肯定会有非常大的增速在增长。”据其透露，华夏银行现在也在启动代销，通过线上、线下各种途径充分地做大蛋糕。

30万亿理财如何转型？银行资管老总探索“二次创业”