助力资本郭荣：技术投资价值突显 喜欢创业的投资人

助力资本郭荣：技术投资价值突显 喜欢创业的投资人

2018-05-07 18:57 来源:GPLP 创业者 /创客 /基金

原标题：助力资本郭荣：技术投资价值突显 喜欢创业的投资人

文/璎珞 GPLP

前言：

中国在核心技术上不能受制于人成为共识，当然，这也同时意味着核心技术投资的价值突显，在这个领域蛰伏几年的投资机构开始厚积薄发。

助力投资就是其中之一，其主要投资方向为核心技术型早期项目。

不过，助力资本的名气并不大。

一是因为新，二是因为他们专注于技术投资，投资方向都是传感器等硬科技，这些都是投资圈不太理解的领域。

但与此同时，助力资本也是投资圈的老司机。

我们且听助力资本的故事……

　技术投资价值突显

“通往精品VC的道路并不畅通，而且路途遥远，做核心技术型早期项目投资，强大的内心、专注力和定力是必备的基本功，因为基金回报期较长，期间不确定因素多。”

对于技术投资的挑战，创业之前，助力资本创始人邱玉芳和郭荣都曾仔细考虑过，但是真正做起来，他们没有想到早期技术投资并不容易，比如，技术类项目增值速度不如互联网及模式创新类项目，因此，这类项目很难成为投资圈的主流，投资人有时也困惑。

“我们开始做助力资本的时候，投资圈的主流一直是模式创新和互联网类型的项目为主，其实并非这种项目我们不能投，而是觉得技术投资领域更需要资本投入，所以助力资本专注投资国家创新产业的硬科技投资，我们觉得专业的技术投资更能帮助创业者，也是创业领域的痛点，所以后来我们全都专注在技术方向投资。”助力资本创始人郭荣表示说。

郭荣，助力资本合伙人，1998年清华大学毕业之后在电脑公司做技术，随后，一直在互联网领域创业，对于互联网这个圈子并不陌生——无论是航班管家创始人王江还是如今红杉中国管理合伙人沈南鹏，早前，郭荣都曾亲密接触，双方在项目上有过很多交集。

只是，在2015年的时候，看到互联网未来发展的瓶颈，比如伴随互联网流量红利的消失以及BAT强势进入，助力资本决定放弃互联网这个赛道，转向技术投资。

三年后的现实验证了助力资本的判断。

2018年第一季度数据显示，风险投资圈的冠军居然是腾讯产业共赢基金，以53个项目的投资案例遥遥领先于顶级风投，甚至与顶级风投拉开了距离(IDG资本、真格基金各16次)，产业资本将风险投资基金边缘化。

助力资本恰好躲过了此劫，看起来他们是未雨绸缪，然而当时没有人理解他们的孤单。

“面对如今风投圈的大势，我们反而越来越踏实，助力资本积累了几年，如今开始形成自己的优势，比如项目来源稳定，业绩开始爆发，助力资本正在受到投资人的关注。”郭荣表示说。

不过，面对风投圈的种种问题，想成为一家真正的精品基金，他们还需要煎熬——过去两年，大量投资机构崛起，人民币基金风起云涌，专业的，不专业的，这让整个创业及投资生态遭到破坏，甚至开始畸形发展。

募资端，2017年，一级市场投资上演了二级市场行情，20%的机构吸走了市场大量资本，头部GP超募，LP需争夺份额，其他基金则很难获得资本认可。

这挤压了其他基金的生存空间，但实际上，很多小而美的精品基金业绩不错，在垂直细分领域优势明显，而且因为小，所以也更精于业务，把投资工作做的仔细;但是受限于品牌没有综合基金大，项目也不为人所知，于是很多精品基金游离在机构及LP视线之外，普遍面临募资难的问题。

投资端，由于很多投资人不专业，这造成创业者要么飘飘然，估值要价漫天飞舞，或者是2VC投资成风，真正创业的人反倒被埋没，最终在各种因素之下，创业者不敢创业或者拒绝接受投资人投资，双方关系紧张。

“如今投资圈的现状是入口项目价格特别高，创业者预期也高，很多项目没有什么产品就估值2-3亿人民币，这让投资人特别头疼，投吧估值过高，不投吧，好项目实在太少，也要为LP负责;出口端则更是艰难，A股上市需要满足利润多少多少，上市特别难，于是，投资人的活儿就越来越难干。”邱玉芳坦诚。

创业助力资本之前，邱玉芳曾作为美国中经合集团合伙人工作多年，此前曾在中国经济开发信托投资公司担任国际金融部总经理并在财政部从事多年的宏观经济研究，属于典型的古典主义投资人，投资了很多优秀的早期项目，亲眼见证了中国风投的发展。

因此，对于投资，她对自己要求严格，也对项目的投后等细节要求严格。

“很多中国的投资人都是看财务报表进行投资，深入了解项目的并不多，很多人在匆忙投资当中都不屑于想明白基金为什么要投资到这个项目当中。”多次遇到这个问题，邱玉芳有的时候也很困惑，这不是一家投资机构应该做的吗?

作为一家投资机构，助力资本身在其中也受到了冲击，比如助力投资专注于Pre-A、A轮投资，是很多项目的第一个机构投资者，但是，当他们跟很多创业者沟通投资条款的时候，创业者都表示接受不了，整个过程特别辛苦。

“我们在投资的时候，往往遇到两种情况，一种是投资协议非常规范，条款特别多，各种束缚创业者;另外一种是几乎没有投资条款，几乎是两个极端。”从业超十年，对于这种情况，邱玉芳不无感慨，“我们做了启蒙创业者的工作。”

具体来说，那就是在助力资本刚开始做投资的时候，他们发现，对于很多基本的投资条款，比如业绩目标、清算条款等，创业者一听到就懵了，他们此前从来没有接触过，当然，这也让他们感觉不太舒服。

严重一点的，创始人干脆跳起来说，“我们不谈了”。

这让助力资本的投资团队分外为难。

“作为一家机构投资人，我们有必须坚持的原则，为LP负责，如果项目有稳定的过去，合理的估值我们可以具体商量，但是很多时候面对创业者过高预期的估值，投资人也必须保护自己的利益。”邱玉芳表示说。

于是，他们就不得不跟创业者逐一敲定合作条款，一点一点推动合作，甚至对于很多习以为常的问题，创业者都要逐个追究讨论。

这不仅花费的时间更长，同时，也增加了双方的磨合成本。

一句话，创业者与投资人之间的规则，中国的创业者普遍不太了解，而且当融资非常容易的时候，很多创业者更忘记了成长。

“阳光总在风雨后”。

经过了三年磨合期之后，创业者对助力资本更加尊重，“磨合到最后，助力资本以专业知识、专业工作的态度赢得了创业者的尊重。”郭荣表示说。

甚至，助力资本还赢得了多家主流LP的认可。

刚开始创立助力资本的时候，作为一家新成立的投资机构，邱玉芳及郭荣也曾担心募资难的问题，然而，当专业的母基金LP做完尽职调查之后，无论是行业研究、企业访谈甚至尽职调查等细致工作都让LP折服。

甚至新来的员工都曾纳闷，“我们干嘛要弄这么细的技术问题?”

“我们精品基金的特点就是足够专业，其中包括知识足够专业、干活足够专业等，最终通过创业者的认可以及不错的业绩逐步成长。”郭荣表示说。

助力资本的LP当中有多家国内一线母基金，对于这些投资人的信任，做为助力资本的创始人，邱玉芳和郭荣深感荣幸。

“LP知道目前国内早期技术创业项目的情况及痛点，因此我们说要做技术投资和精品基金的时候，他们也非常理解及支持我们，大家都是有情怀的人。”邱玉芳表示说。

坚持很难，然而，坚持过后，或许你会收获更多的惊喜。

　　助力资本的故事：喜欢创业的投资人

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