途牛旅游网的创业合伙人计划，是黄粱一梦吗？

作者: 于斌   

上市之后持续亏损的途牛，在十周年战略发布会上，重之又重的介绍了一番“创业合伙人”计划，表示希望通过“创业合伙人计划”，搭建更加开放的平台，“制造”更多的“企业家”，瞄准由旅游产业向旅游生态战略的升级，并最终形成一个强大的生态圈。在笛风假期之后，陆续又推出了途牛婚庆、途牛影视、途牛金融等多个领域的“内部创业”。

创办十周年盈利还遥遥无期，用创业合伙人计划来推动推动内部从下而上的创新，看起来大概是途牛目前能够想出的既能多讲故事提振股价，又能安抚股东的最快办法。但是，对于途牛战略升级的内部创业计划，笔者仍抱有疑虑——这个方法真的能帮途牛讲出好故事吗?

我们可以看到，在短时间内，途牛的内部创业孵化就已经推出了旅游B2B平台笛风假期、途牛婚庆、途牛影视、途牛金融这四个产品。一般来说，大集团内部创业，能够出彩的项目一般都是能够解决体系内的需求和问题的项目，像是阿里的支付宝、花呗，腾讯的微信，都属于这一类。

但是途牛的这四个孵化产品，显然并不是走这个思路。四个产品分属四个领域，除了笛风假期和途牛金融可以和途牛目前的业务紧密结合外，婚庆和影视两块业务都是需要开拓的新领域。这些内部孵化项目更像是短时间内广撒网的结果。

不同方向的创业项目集中孵化，还存在一个问题，就是资源分配的内部竞争，容易引发内耗。君不见，很多传统企业和传统互联网企业都相继喊出了“内部创业”的口号，从电信、海尔、长虹到360等等，有多少项目是成功的?像是途牛这种已经上市几年的大公司，加上连年亏损，内部创业其实更为不易，产品出来了，推广要钱，营销要支持，现在就有4个不同领域的项目，在有限的资源下，多分给谁?分管不同项目的高管免不了来几出“内部竞争”。

大公司内部创业和自己出来折腾一亩三分地的全情投入不管是从心态上还是从待遇上，实际千差万别。内部创业团队背靠资源，做坏有人买单，做好了也不一定能够功成名就财务自由。像是国内某纽交所上市的游戏公司，成立了若干子公司内部创业，项目垮了，人员回流总公司或者到其他子公司，项目成了，原老板按照2-3倍的溢价强制回收员工股份。这种情况下，内部创业团队会对项目有多大的投入热情呢?

而且，途牛多个内部创业项目集中孵化的做法，在短期内会快速加重集团财务压力。不管多好的产品，都需要资源去推广。目前来看，线上流量入口被互联网巨头垄断，线上推广获取的用户成本日益增加。根据第三方平台投之家数据，在金融创业领域，广点通2013年每个点击付费大概5毛，2016年则涨到1.8元;今日头条2013年每个点击大概8毛，2016年涨到2块;以P2P行业为例，要获取一个投资用户的成本大约在300元左右。途牛的主产品途牛APP目前自身都处在补贴获客的阶段，要把内部孵化的这几个产品特别是途牛金融推出来，要花多少钱?

不仅是外部流量贵，推广期的补贴会让途牛的亏损进一步扩大。拿笛风假期这个典型例子来看就知道了 。同样的旅游产品，在笛风假期B端的分销价格甚至比途牛C端的价格还高的现象。笛风假期要做到签约分销商3万家，单日交易突破4000万，跻身B2B行业第三的业绩，主要是靠变相补贴。

一位业内的批发商透露，他自己不仅是笛风的产品供应商，同时也与笛风签订了分销协议，约定年度1.5%的阶梯返利，通过平台过一遍交易，到年底将获得总交易金额1.5%的收益。交易基本就是左手转右手，交易额跟着蹭蹭涨，其实并没有创造利润，反而供应商的返利这部分，算作了亏损。就是通过这样的变相补贴，笛风假期吸引大量批发商进行刷单，业绩量也上去了。

作为途牛内部创业排头兵的笛风假期都是这样，我们不禁要怀疑，途牛婚庆，途牛影视甚至途牛金融，是否也会用同样的套路?大量的亏损，途牛是否能够承受?更何况，补贴并不一定能换来市场。

从战略布局上看，途牛想在十周年上做一个战略升级，建立自身“互联网+旅游+金融”生态圈，并且还想基于这个生态圈构建拓展更多业务，从旅游产业向旅游生态转变，从规划角度看无可厚非。但是从目前的状况来看，步子大了容易扯着蛋。

途牛一边要集团化，把业务拆分为旅游度假子公司和金融科技子公司两大板块，一边又要支持内部创业，想要两头抓。但是目前旅游度假子公司是途牛的亏损的主要源头，资源分化之后，两大业务一起使力，带来的财务压力也会是加倍，途牛是否在这样的压力下，还有余力支撑整个合伙人计划的发展?

严海峰显然对途牛的内部孵化很有信心，表示会持续给合伙人团队技术、资金、资源等方面的支持，同时这些内部孵化项目在适当时间也可以脱离途牛母体接受外部投资，以获得更大的成长空间。集团内部资源有限支持不了，就从外面拉投资。

不过，目前互联网圈投资仍然处于寒冬期，MoneyTree的报告显示，与一年前同一时期相比，今年第一季度内后期阶段以及扩充融资减少了23%，低至75亿美元。资本也更看重项目本身是否具备造血能力。如果仍然处在亏损状态，依靠子生态讲故事对外融资，能打动投资人吗?何况，同样大力发展子生态融资的前辈乐视，不管是在资金链还是模式都面临不小的问题。

途牛大力推内部孵化创业，从本质上来说，短期目标是稳住股东，长期目标是想要用最小的代价来突破引领企业的未来。但是对于途牛目前的长期亏损状况来说，风险大于收益。可能会让集团陷入战线过长、资源分散、亏损扩大的境况，反而雪上加霜。与其广撒网可能捞不着鱼，不如收拢资源重点突击主业，争取早日盈利。

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于斌 中央国际广播电台《新财富时间》连线嘉宾，江苏电视台财经评论嘉宾，国家域名注册服务监督员，美国格理集团专家，美国格尔曼集团专家。