9月13日，三大股指走势分化，：积极参与本轮风格切换，保持均衡配置的同时重心继续向价值偏移
宏观经济与政策环境持续好转，宏观流动性阶段性宽裕下市场流动性逐步改善，新规、反垄断等政策不确定性逐步落地，风险评价整体下行。2)北交所宣布设立，以“专精特新”为代表的中小企业迎来源头活水，资本市场改革步伐加快，同时近期中美对话机制的开启，市场风险偏好稳中有升。3)稳增长稳就业背景下，伴随：A股出现普涨普跌的概率较低，市场仍然是结构性为主
今年与2015年和2018年均有相似之处，核心是社融增速低增长，上半年出口尚可，有局部产业趋势，导致中证1000在2月之后显著强于沪深300。而今年和2015年类似之处是，逐渐进入“类资产荒”状态，增量资金持续入，但又不似2015年由于杠杆资金加入，所有股票均同时上涨，本轮“类资产荒”下居民更多的通过公募私募产品化持续稳定入市，要想推动所有板块同时上涨仍然较难。
而目前的公募成交趋于更加活跃、私募加速入市，使得行情呈现“选股扩散”“主题投资”更加活跃的特征。综合考虑：市场热情高涨，指数将延续震荡向上走势
市场方面，上周全A指数上涨，成交量维持高位，北向资金持续流入。板块表现方面，本周采掘和钢铁板块涨幅居前；也涨幅居前，成为指数突破的重要力量。经济的总量与结构，分别处于左侧与右侧。从社融来看目前看到了部分结构性的好转，还没有出现明显的总量企稳现象。财政发力中，基建链条也在出现些许改善，但全面的上行还需要时间。PPI上行与出口链景气仍然延续，出口仍然维持高景气，8月份出口金额当月同比为25.6%，超出一致预期的19.6%。资源股重估下石油、黄金的重要性在系统提升。
在传统资源、材料类企业长期盈利能力进入改善通道后，2010年以来看商品做股票的投资策略需要被修正，股票正成为比商品更好的投资工具，本轮对于资源类企业的重估将是历史级别的，开源证券看好：油气、有色(黄金、铜、铝)、钢铁、煤炭，以及船舶制造、化纤等细分领域，进入9月份，宏观经济数据出现结构上的好转，总量企稳的预期逐渐走向现实，价值风格回归条件已经成熟，建议积极布局：券商、银行、建筑、房地产。指数/风格/主题上继续推荐上证50/中证红利/中字头/大盘价值。
粤开证券：市场分化下，应继续寻找结构性投资机会
市场分化下，即便是巨量成交也不能一拥而上，应继续寻找结构性投资机会。配置方向上：
确定性业绩更有望享受确定性溢价，高景气板块仍有较高胜率。成长赛道的长期收益取决于产业趋势，中短期节奏受到流动性和市场情绪的影响。近期成长板块整体市场风格偏向均衡，但是在下半年流动性和政策有支撑的预期之下，我们认为业绩高增长且能持续的板块仍然值得布局，智能制造和科创板块行情有望延续。根据一致预期，2021-2022年净利润增速高增长的板块包括电子、通信、汽车、电气设备、化工、有色等。
市场分化下，板块内部需要进一步挖掘细分板块结构性投资机会。比如新能源汽车板块的锂电中上游、电子板块的功率半导体/VR产业链、机械设备的高端机床、大消费板块中国庆中秋假期受益板块、光伏和风电设备、有色板块的电解铝和新能源金属、建材行业受益于专项债加速发行和基建投资升温的水泥/玻纤、通信板块的5G基建/绿色IDC/光模块等等。二、关注中小市值企业的投资机会，寻找专精特新中的“配套专家”和“单打冠军”标的。三、市场分化下板块轮动较快，热门概念板块切入或有较高胜率。(来源：券商中国)
（文章来源：证券时报）
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