千亿粮油帝国！金龙鱼母公司冲击A股创业板，营收超茅台

原标题：千亿粮油帝国！金龙鱼母公司冲击A股创业板，营收超茅台

奔跑在上市路上的金龙鱼正在创造更多的A股第一：营收第一、创业板净利润第一、A股食品饮料板块营收第一……

7月12日，证监会正式披露益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（以下简称“益海嘉里”）创业板首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，此次益海嘉里拟发行不超过5.42亿股，按照其募资金额的投向计划，预计此次募集资金总额约为138亿元。

值得注意的是，在中国家喻户晓的“金龙鱼”品牌属于一家外资企业，创始人是有着“亚洲糖王”称号的马拉西亚首富郭鹤年。分析人士认为，益海嘉里一直积极筹划从母公司分拆上市，实际上也是希望能够摆脱外资身份的限制，获得更多中国市场的机会。油脂加工外商企业一直受到身份带来的限制，直到2017年1月，国务院印发《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》，才取消了油脂加工外资准入限制。

丰益国际集团董事长兼首席执行官、益海嘉里集团董事长郭孔丰曾不止一次在公开活动场合表达对于中国市场发展前景的看好，表示将继续加大对于中国市场的投入。

益海嘉里在今年6月完成上市辅导后曾向红星新闻记者表示，益海嘉里坚定看好中国发展前景，选择在A股上市，一方面将继续深化国内的本土化进程，增强业务拓展能力，另一方面，益海嘉里欲借上市，使公众了解一个更加透明规范的公司。

十年“中国上市梦”，营收、净利有望刷新创业板纪录

益海嘉里控股股东丰益国际是一家新加坡上市公司，作为世界500强公司，与嘉吉、ADM、邦吉、路易达孚四家公司齐名，被称之为国际五大粮商。早在2009年，益海嘉里就准备从母公司丰益国际分拆，赴香港独立上市，计划融资30亿-40亿美元。但遭遇香港金融市场动荡，上市计划折戟。直到2017年，丰益国际透露，正在对中国业务进行重组，有可能分拆上市。

据了解，益海嘉里总裁穆彦魁曾对外表示，益海嘉里在国内上市，融资并不是主要目的，而是在于上市之后，公司便能顺理成章地变身成为一家地道的国内企业，彻底摆脱“外资”的限制。

天眼查显示，2018年12月，“益海嘉里有限公司”变更为“益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司”。公司法定代表人、董事长郭孔丰是郭鹤年的侄子，现已取得中国国籍。丰益国际依次通过WCL控股、丰益中国、丰益中国(百慕达)三家投资控股型公司控股的Bathos持股99.99%，上海丰皓投资有限公司、上海丰澄投资有限公司以及另外24名自然人共同持有剩余0.01%的股份。

无论从营收还是净利来看，如果这家粮油巨头企业成功上市，将刷新创业板新股上市的各项纪录。据招股书数据显示，2016年至2018连续三年，益海嘉里营收分别为1334.94亿元、1507.66亿元、1670.74亿元，净利润分别为8.54亿元、52.84亿元、55.17亿元。截至今年一季度末，益海嘉里营业收入达403.51亿元，净利润达8.3亿元。

从营收来看，2018年全市场营收最高的贵州茅台实现营收736.39亿元，而食品饮料行业营收最高的温氏股份营收为576.32亿元。从净利润来看，行业排名第一的温氏股份净利润为42.56亿元。从市值来看，7月12日创业板市值最高的公司为温氏股份，市值为2048亿元，而按照A股发行普遍的22倍市盈率，益海嘉里登陆创业板的起步市值可能将高达1213.74亿元。

与中粮集团的“恩怨情仇”

在中国粮油市场，中粮集团与益海嘉里一直是对方为主要竞争对手。中粮集团曾是益海嘉里进入中国市场的引路人，金龙鱼食用油最早就是双方的合资公司生产的。

上世纪80年代，中国小包装食用油市场一片空白，郭氏创办的嘉里集团与中粮集团全资子公司香港鹏利有限公司在香港合资成立了南海投资（香港）公司，嘉里占51%，鹏利占49% 。1991年，南海油脂推出了金龙鱼小包装食用油，当时中国食用油市场一片空白，金龙鱼很快占据了28.67%的市场份额。需要特别注意的是，金龙鱼商标归属权并不属于南海油脂，而是新加坡郭氏。

1990年2月24日，鹏利将其在南海油脂80%的股权及已缴付的出资额计2800万港元转让给了南海投资持股81.25%的控股子公司耀合发展有限公司，耀合取代鹏利成为南海油脂的大股东，而耀合其余18.75%的股权则由中粮持有。之后嘉里九度追加投资，随着一系列复杂的股权纠纷，双方分道扬镳。中粮自创了“福临门”品牌，在色拉油市场占有率第一。此外鲁花花生油也异军突起，调和油市场份额不断下降。

面对激烈的市场竞争，益海嘉里推出了第二代金龙鱼调和油，凭借“倡导膳食脂肪酸1:1:1”这条家喻户晓的广告，抢占了国内食用油市场的制高点。

“1∶1∶1”广告风波，产品包装仍在使用

说到“1∶1∶1”，人们就会联想到金龙鱼食用油。然而在2004年，金龙鱼陷入了膳食脂肪酸“1∶1∶1”这个比值是否涉及虚假宣传的漩涡。

2004年8月，金龙鱼一则软文借中国粮油学会油脂专业分会副会长李志伟的话点评市场上的食用油，并抨击竞争对手。9月6日，中国粮油学会油脂分会郑重声明，该协会没有发表上文中的任何看法，并称“目前国内外市场上没有任何单一食用油或者食用调和油的成分能达到1:1:1的均衡营养比例”，由此引爆“金龙鱼涉嫌虚假广告”，北京市工商局也很快介入。

嘉里粮油（中国）有限公司副董事长、董事总经理李福官向媒体表示，“1：1：1是我们在膳食脂肪酸方面倡导的饱和脂肪酸、单不饱和脂肪酸。金龙鱼调和油里这三种脂肪酸的比例是0．27：1：1，在我们的产品和宣传材料里都注明了这一点。我们并没有欺骗消费者，更不存在虚假宣传的问题。如果食用油完全按照1：1：1比例调制，容易导致饱和脂肪酸过量，原因是很多人从日常饮食中已吸收了一定量的饱和脂肪酸。”

金龙鱼承诺修改电视广告，将真实比例“0．27：1：1”换成大字体醒目地打出来，并表示产品外包装上的“0．27：1：1”的字号也将被放大。不过直到今天，金龙鱼仍然在电视广告中反复重播“1：1：1”，而真实比例的白色小字几乎看不清。7月13日，红星新闻记者在超市看到，金龙鱼调和油的包装上仍然只有“1∶1∶1”标识，只在条形码上方有小字标明“本产品上述三种脂肪酸实际比例为（0.2-0.3）∶（0.6-1）∶1”。而记者询问店员与几位消费者，均不清楚真实比例。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 余孟祥